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中国互联网企业能够接受境外资本的注资

回看中国互联网企业的发展历程,可以看成过去一二十年全球化的最佳代表:中国十几亿的人口提供了天然的土壤,一帮本土企业家在创业之初没有资金,于是VIE架构这种独特的玩法应运而生,中国互联网企业能够接受境外资本的注资,发展壮大并且去海外上市。

整个过程中,中国享受到的红利是税收和就业岗位,境外资本享受到的是资本利得的股票增值。二者基本相当于GP(管理人)和LP(出资人)的关系,也完美体现了二者的不同,国内要的是实实在在的就业和税收,社会主义的普通老百姓和政府能享受到,国外要的是资本主义的资本增值。

一旦到了下一个发展阶段,互联网企业开始无法给社会发展提供新动能,并且还成为了数字经济下征收数字税的试验田,这对GP和LP的组合也玩不下去了。

所以国内限制收益互换,也是避免在这个时候内资还去给外资大股东接盘。

当然这对GP和LP也各自有问题:管理人GP的问题是为什么这么好的土壤,还需要外来的水来浇肥?本来港股是具备双重身份的,只可惜各种因素(闹事、受外资影响太深),导致现在这个功能没有得到强化。

出资人LP的问题是:我上哪儿再去找这么大的土壤去?找不到我就先保护我投资者的利益再说。对于美国资本市场来说,投资人合法利益代表的是契约和信任关系,是整个国家制度的基石。在此之上的美股,也是整个美国金融体系的核心。

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